Il mercato obbligazionario europeo, monitorato dagli indici iBoxx EUR, ha registrato performance positive nel mese di novembre 2024 e da inizio anno.
In questa analisi, esploriamo i trend principali, con uno sguardo al 2025.
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Panoramica delle Performance
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Indici iBoxx EUR
- Tutti gli indici headline hanno chiuso in positivo novembre, con rendimenti mensili tra +0,5% e +2,3%.
- Il miglior performer è stato l'indice iBoxx EUR Sovereigns (+2,31%), seguito dagli indici Corporate (+1,59%) e Covered (+0,97%).
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Rendimenti
- I rendimenti degli indici di grado investimento variano tra 2,6% e 3,2%, mentre l’indice High Yield si attesta al 5,7% (-8 punti base rispetto a ottobre).
- Il calo più marcato nei rendimenti sovrani è stato osservato in Grecia (-36 bps), con una riduzione generalizzata in tutta l'area euro.
Da inizio anno (YTD) gli indici sono positivi per un 3.61%
Dati Settoriali e di Durata
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Settori Corporate:
- Il settore dei Beni di Consumo ha segnato la crescita maggiore (+1,9%), mentre il Petrolio e Gas ha avuto l'incremento più contenuto (+1,4%).
- La durata media dei bond Corporate è stata di 4,43 anni, leggermente inferiore rispetto a quella dei Sovrani (7,21 anni).
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Sovrani per Paese:
- Paesi come Italia (+2,53%) e Grecia (+2,87%) hanno mostrato forti guadagni.
- I rendimenti annuali si mantengono contenuti: Italia (3,23%), Germania (2,14%), e Portogallo (2,58%).
Movimenti di Ribilanciamento
A novembre, l’indice iBoxx EUR ha registrato:
- 91 nuove obbligazioni per un valore di 74 miliardi di euro.
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65 eliminazioni, con una riduzione di valore complessivo di 144 miliardi di euro.
Nel segmento Corporate, il ribilanciamento è stato guidato da 77 nuove emissioni (54 miliardi) e 48 eliminazioni (37 miliardi).
Conclusioni per gli Investitori
Gli indici iBoxx EUR mostrano opportunità interessanti, specialmente nei:
- Corporate Bond Settoriali: Focus su beni di consumo e salute, che combinano rendimenti stabili e rischio controllato.
- Sovrani ad Alto Rendimento: Opportunità nei bond di paesi come Italia e Grecia, anche se con una maggiore esposizione al rischio politico.
- Strategie di Durata: La diversificazione tra obbligazioni a breve e lunga scadenza può ottimizzare il rapporto rischio/rendimento.
Considerazione Finale: Il contesto economico attuale favorisce un’allocazione diversificata che sfrutti i rendimenti sovrani stabili e i guadagni settoriali nel segmento corporate. Monitorare il calo dei rendimenti e i ribilanciamenti mensili può fornire ulteriori segnali strategici.
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